高配当投資を行うにあたり、ネットや書籍で学んだ銘柄選定方法を自分用にまとめました。

STEP1 銘柄選定

スクリーニング

SBI証券で検索

条件

配当利回り 3%以上
自己資本比率 40%以上
売上高営業利益率 10%以上

候補銘柄をリストアップし、配当利回りが高い順に並べる。

STEP2 業績の安定性確認

売上高

確認場所

IRBANK
→ 企業ページ → 決算

または

SBI証券
→ 業績 → サマリー → 通期業績推移

確認ポイント

過去10年で右肩上がり
急激な落ち込みがない

○ 売上が安定して上がっていることを確認。

EPS（一株利益）

EPSは、一株あたりいくら儲けているかの指標。

確認場所

IRBANK
→ 決算 → EPS

確認ポイント

安定している
長期的に増加している

EPSが安定していれば、配当維持が期待できる。

EPSが増加していれば、増配が期待できる。

高配当株投資では最重要指標。

営業利益率

確認場所

IRBANK
→ 決算

または

SBI証券
→ 業績 → サマリー → 通期業績推移 → 利益率

確認ポイント

10%以上で合格
15%以上なら優秀
5%以下は注意

営業利益率の伸びも確認する。

STEP3 財務健全性確認

自己資本比率

確認場所

IRBANK
→ 決算

または

SBI証券
→ 四季報 → 財務状況

基準

40%以上合格
60%以上優秀
80%以上非常に優秀

営業キャッシュフロー

確認場所

IRBANK
→ 決算 → キャッシュフロー

または

SBI証券
→ 業績 → 財務分析 → キャッシュフロー推移

確認ポイント

毎年黒字
過去10年赤字なしが理想
増加傾向なら高評価

利益より重要。

現金等

確認場所

IRBANK
→ 決算

確認ポイント

現金及び現金同等物が増加傾向
現金が豊富

STEP4 配当の安全性確認

配当履歴

確認場所

IRBANK
→ 配当

確認ポイント

最低条件

過去5年減配なし

理想

10年以上減配なし
連続増配

高評価

リーマンショック時も減配なし

株価下落時の買い増し候補として監視する。

配当性向

確認場所

IRBANK
→ 配当

計算式

配当金 ÷ EPS(一株利益)

基準

30～50% 理想、健全。配当を維持しやすい。
50～70% 許容
70%以上注意、配当継続が難しい。業績悪化時に減配されやすい。

狙い目

EPS安定
高配当（配当利回り高め）
配当性向低め

配当利回り

確認場所

IRBANK
→ 配当

確認ポイント

10年保有を前提に考える。

例

株価180円
配当5.1円

5.1円 × 10年 = 51円

株価130円になっても
実質損失は小さい。

配当でどれだけ下落耐性を確保できるか確認する。
※日経平均の過去下落率は、最大50%、その他は20％程度。この程度の下落は考慮する。

※配当利回り計算シートを作成する。

STEP5 割安性確認

PER

確認場所

IRBANK
→ PER

基準

10倍以下割安
10～15倍適正
20倍超やや割高

業界平均も考慮する。
PERが高いと割高だが、期待値が高いともとれる。

過去5年平均EPSベースPER

計算方法

株価 ÷ 過去5年平均EPS

一時的な業績変動の影響を除くために使用する。

※計算シートを作成する。

PERレンジ

確認場所

IRBANK
→ PER → 月足

確認ポイント

過去5年程度のPER推移を確認。

レンジ下限付近 → 買い候補
レンジ上限付近 → 様子見

ミックス係数

確認場所

バフェットコード
→ 業績 → 指標

計算式

PER × PBR

基準

22.5以下で割安

目安

PER15倍
PBR1.5倍

程度。

理論株価

確認場所

理論株価Web

参考指標として確認する。

STEP6 株主還元確認

自社株買い

確認場所

企業IR

決算説明資料
適時開示
株主還元方針

確認ポイント

定期的に実施
消却している

消却まで行う企業は高評価。

STEP7 競争優位性確認

ナンバーワン企業

確認場所

IRBANK
→ 業績

純利益を比較する。

確認ポイント

業界トップ
長期間トップ維持

長期保有向き。

オンリーワン企業

確認ポイント

高シェア
独自技術
独占的地位

営業利益率が高いケースが多い。

有望セクター

代表例

通信
リース
トイレタリー
ヘルスケア
エネルギー
インフラ

STEP8 決算資料確認

確認場所

企業ホームページ

読む資料

決算短信1ページ目
決算説明資料

確認ポイント

来期予想
増配方針
自社株買い方針
中期経営計画

STEP9 バリュートラップ回避

以下の銘柄は避ける

売上減少
EPS減少
配当維持困難
業績悪化

PERやPBRが低いだけでは投資しない。

「安い理由」を確認する。

STEP10 最終判定

【必須条件】

□ 配当利回り3%以上

□ 売上高右肩上がり

□ EPS右肩上がり

□ 営業利益率10%以上

□ 自己資本比率40%以上

□ 営業CF黒字

□ 過去5年減配なし

□ 配当性向70%未満

【加点項目】

□ 連続増配

□ リーマンショック時も減配なし

□ 自己資本比率60%以上

□ 自社株買い

□ 株式消却あり

□ 業界No.1

□ オンリーワン企業

□ PERレンジ下限

□ ミックス係数22.5以下

買いのタイミング

良い企業を監視リストに登録する。

以下で買い増しを検討する。

市場全体が20%以上下落
個別株が20〜30%以上下落
PERレンジ下限到達

暴落時こそ優良高配当株を集める。

資金管理

業種分散
銘柄分散
時期分散

現金比率は

年齢％

を目安に確保する。

暴落時の心構え

3年程度下落が続く可能性を想定
配当金に注目する
優良銘柄を買い増す

過去の暴落でも日経平均PBRは概ね0.8倍付近が下限だったことを意識する。